Оценка эффективности инвестиционных проектов

Учет влияния рисков, сопровождающих реализацию проекта. Настоящие методические рекомендации рассматривают все аспекты инвестиционного проектирования и дают возможность ответить на большинство вопросов при разработке инвестиционного проекта. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Для оценки эффективности выработаны методы оценки инвестиционных проектов, которые включают в себя набор критериев и показателей, отражающих разные грани эффективности инвестирования, в различных условиях. В дальнейшем мы будем рассматривать оценку инвестиций с позиции экономической составляющей, оставив за рамками данной статьи вопросы оценки технической, экологической и социальной составляющих инвестиционных проектов. Тем более, что в большинстве случаев их оценка состоит в достижении поставленной цели: В этом смысле, экономическая оценка инвестиционных проектов выглядит намного сложнее, хотя бы даже потому, что экономическая оценка может носить прогнозный характер. Все методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно условно разделить на две группы:

Методические аспекты комплексной оценки эффективности инвестиционных проектов

При этом могут быть две постановки задачи рационального использования инвестиций: Эффективность инвестиционного проекта — это категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт ВВП , который затем делится между участвующими в проекте субъектами фирмами, акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и пр. Поступлениями и затратами этих участников определяются различные виды эффективности инвестиционного проекта.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности проекта:

БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА характеризует влияние результатов осуществления проекта на доходную и .

Они учитывают капитальные и текущие издержки производства и прочие затраты, включая налога и обязательные отчисления в бюджеты всех уровней. Величина индивидуальной эффективности определяется сопоставлением этих затрат с получаемыми доходами за весь анализируемый календарный период с учетом влияния фактора времени. Оценка сравнительной прогрессивности отобранного лучшего проектного варианта с позиции отрасли предполагает расче г и сопоставление проектируемо!

С этой же целью дисконтирование номинальных годовых эффектов должно производиться с использованием единой для всех рассматриваемых проектов среднеотраслевой нормы дисконта. В качестве такой нормы дисконта рекомендуется принимать уровень реальной но без учета инфляции среднеотраслевой процентной ставки платы за кредит и депозитной ставки, с учетом сложившейся структуры источников инвестиций — при финансировании отраслевых инвестиционных проектов.

Используемая при сравнительной оценке эффективности среднеотраслевая норма дисконта должна учитывать степень народнохозяйственного риска инвестиций с учетом особенностей их использования в условиях конкретной отрасли. Для возможности сравнения уровня эффективности рассматриваемого проекта с эффективностью ранее спроектированных объектов среднеотраслевая норма дисконта должна быть неизменна в течение определенного календарного периода времени. Все расчеты по оценке отраслевой сравнительной эффективности рекомендуется выполнять в базовых ценах, то есть в ценах и нормах, сложившихся на момент начала реализации запроектированного объекта.

При оценке сравнительной экономической эффективности рассматриваемых различных альтернативных проектных вариантов какого-либо одного конкретного инвестиционного проекта критериальным показателем является значение показателя интегрального чистого дисконтиро- ванного дохода ЧДД. Экономически предпочтительным будет проектный вариант, имеющий положительно большую либо отрицательно меньшую величину ЧДЦ. Другие показатели выполняют лишь вспомогательные функции.

Обоснованием критериального значения показателя чистого дисконтированного дохода ЧДЦ при сравнительной оценке альтернативных проектных вариантов реализации конкретного инвестиционного проекта являются следующие доводы.

Хабаровск Системный подход к анализу эффективности инвестиционных проектов В статье рассмотрена проблема анализа эффективности инвестиционных проектов. Исследуется структура анализа социально-экономической и коммерческой эффективности проектов. Предложен способ решения проблемы в виде применения принципов системного подхода Ключевые слова:

Поскольку предприятия – участники проекта могут входить в состав более широкой структуры, то отраслевая эффективность инвестиционных проектов.

Определение и виды эффективности инвестиционного проекта. Комерцеская финансовая эффективность инвестиционного проекта. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров. Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Общая схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Ограниченность инвестиционных ресурсов вызывает необходимость их эффективного использования.

При этом могут быть две постановки задачи рационального использования инвестиций: Экономическая эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников.

Эффективность инвестиционного проекта и этапы её оценки

Эффективность инвестиционного проекта оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для его участников и общества в целом и определения источников финансиоования. Она включает в себя: Общественная значимость и полезность инвестиционного проекта - социально-экономические последствия осуществления инвестиционных проектов для общества в целом, создание новых или повышение эффективности существующих услуг продукции , способствующих экономическому развитию территории или улучшению экологической обстановки.

Под повышением эффективности существующих услуг продукции понимается снижение себестоимости, повышение качества, обеспечение беслере-бойности предоставляемых услуг, расширение круга населения, имеющего доступ к этим услугам. Экономическая эффективность инвестиционного проекта - результативность экономической деятельности, определяемая отношением полученного экономического эффекта результата к затратам, обусловившим получение этого эффекта. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта - влияние результатов осуществляемого проекта на доходы и расходы республиканского бюджета.

реализации инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли Российской отраслевая эффективность, проявляющаяся в росте.

К числу таких структур отнесены отрасли экономики, объединения предприятий, холдинговые структуры и финансово-промышленные группы. Такие холдинги возникают как результат горизонтальной или вертикальной интеграции производств. При горизонтальной интеграции объединения возникают путем слияния предприятий одной отрасли. При вертикальной интеграции объединяются предприятия, образующие технологические цепочки, когда продукция одних является сырьем или комплектующими для других.

Соответственно, оценку отраслевой эффективности можно трактовать как учет интересов субъекта, способного управлять реализацией проекта и определять его выгодность для холдинга в целом с учетом возможностей и интересов входящих в него подразделений. Однако, по нашему мнению, рекомендаций, включенных в МР , не достаточно для корректной оценки проектов с позиций отраслевых холдингов, которые должны решать проблемы отдельных предприятий, входящих в их структуру, не в ущерб интересам всей структуры в целом.

Проект многократно приостанавливался, пересматривался, возобновлялся, но для демонстрации правил оценки отраслевой эффективности за основу можно взять один из бизнес-планов, в разработке которого в свое время принимали участие авторы монографии. Напомним, что в бизнес-планах проектов используются финансовые цены на любую продукцию и любые ресурсы даже тогда, когда ими обмениваются участники проекта. В МР четко указано, что взаиморасчеты между ними не должны учитываться при оценке эффективности проекта.

В связи с этим рассмотрим структуру холдинга и основные материально-денежные потоки, связывающие по первоначальному бизнес-плану его участников между собой и с внешней средой рис. Общий размер инвестиционных затрат, которые планируется осуществить за 3 года, составляет млн. При выходе на проектную мощность холдинг должен производить продукции на сумму более млн.

Производственно-сбытовые затраты увеличиваются с 91,3 млн.

Оценка отраслевой эффективности инвестиционных проектов

Задача любого инвестора состоит в том, чтобы найти такое реальное средство, которое принесло бы в конечном итоге доход, превосходящий расходы на его приобретение. При этом возникает сложная проблема: Следовательно, для решения поставленной задачи необходимо определить стоимость реального средства с учетом отдаленности во времени будущих поступлений доходов от его использования.

Доходность альтернативного финансового средства называется нормой ставкой дисконта. Ставка дисконта определяет издержки упущенной возможности капитала, поскольку характеризует, какую выгоду упустила фирма, инвестируя деньги в реальные активы, а не в наилучшее альтернативное финансовое средство.

Анализ инвестиционных проектов, реализованных и планируемых к из основных критериев оценки эффективности инвестиционных вложений.

Эффективность инвестиционных проектов ИП 2. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовый продукт ВВП , который затем и делится между участвующими в проекте субъектами. Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом, эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Показатели общественной народнохозяйственной эффективности учитывают социальноэкономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние: Внешние эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов.

В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если внешние эффекты не допускают количественного учёта, то следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчётам региональной эффективности.

8.6. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Наличие положительного заключенияинвестиционного консультанта по инвестиционному проекту 6. Выбранный инициатором инвестиционного проекта инвестиционный консультант, выдавшийзаключение по инвестиционному проекту, должен соответствовать критериям,установленным Положением о Фонде для инвестиционного консультанта, выбираемогоинициатором инвестиционного проекта.

Заключения от организаций, несоответствующих указанным критериям, не рассматриваются.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ЦЕЛОМ. . Расчет денежных потоков и показателей отраслевой эффективности.

Основным показателем бюджетной эффективности в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования , используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки , является бюджетный эффект. Описаны возможности программного комплекса, позволяющего моделировать инвестиционную программу предприятия и проводить оценку эффективности и финансовой состоятельности проектов.

ТЭО-ИНВЕСТ предоставляет эффективные инструментальные средства для оценки коммерческой и бюджетной эффективности проекта и выбора схемы его финансирования. Показатели эффективности инвестиционных проектов включают" Экономическую оценку","Финансовую оценку" и"Бюджетную оценку". В последних также, как правило, достаточно много участников — и общество, для которого важна общественная или экономическая эффективность проекта, и организующая проект фирма, для которой рассчитывается коммерческая или финансовая эффективность, и государственный федеральный и региональный орган, для которого проверяется бюджетная эффективность.

И надо, чтобы все участники были"за", а не"против" проекта. При Министерстве экономики РФ создана Комиссия по инвестиционным конкурсам, организованы рабочая группа и экспертный совет для отбора наиболее эффективных инвестиционных проектов. Дисконтирование — метод соизмерения разновременных затрат.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов

Узнай, как дерьмо в голове мешает людям больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Нажми тут чтобы прочитать!